在期货市场上，主力期货合约通常是指交易量和持仓量最大的合约，通常是近月合约。近月合约是指到期日最接近的合约，而远月合约则是到期日较远的合约。

主力合约为何通常是近月合约？

有以下几个原因：

• 流动性高：近月合约的交易量和持仓量较大，流动性更好，买卖更容易。
• 价格反映现货：近月合约的价格通常更接近现货价格，因此更能反映当前市场供需情况。



• 交割便利：近月合约到期后，投资者可以方便地进行交割，提取现货或平仓。

近月价格高于远月合约的含义

一般情况下，近月合约的价格会高于远月合约，这种现象称为正向期货曲线。这表明投资者预期未来现货价格会上涨。

正向期货曲线可能由以下因素引起：

• 现货供不应求：当现货市场供不应求时，投资者预期未来现货价格会上涨，从而推高近月合约的价格。
• 通胀预期：如果投资者预计通胀将导致未来现货价格上涨，他们也会买入近月合约。
• 利息率走势：如果利息率上升，远月合约的持有成本会增加，从而降低其价格。

影响主力合约转换的因素

主力期货合约并不是一成不变的，随着时间的推移，它会向后顺延。影响主力合约转换的因素包括：

• 合约到期日：当近月合约的到期日临近时，交易量和持仓量会逐渐转移到下一月合约。
• 期现价差：如果现货价格大幅高于远月合约价格，投资者可能转向交易近月合约以套利。
• 市场预期：如果投资者预期未来现货价格会上涨，他们可能会提前买入远月合约，从而推高该合约的价格。

投资者应对策略

了解主力期货合约的特性和转换规律，对于投资者制定交易策略非常重要。投资者可以考虑以下策略：

• 顺势而为：当主力期货合约转换时，投资者可以顺势而为，跟随市场趋势。
• 把握套利机会：如果期现价差过大，投资者可以考虑进行套利交易。
• 关注市场预期：密切关注市场预期，并根据预期调整交易策略。
• 控制风险：期货交易风险较大，投资者应根据自身风险承受能力，制定合理的交易计划。