I. 供需失衡

全球小麦供给过剩是导致小麦期货下跌的主要原因。近年来，主要小麦产区产量增加，而需求相对疲软。这导致全球小麦库存不断攀升，给价格带来了下行压力。

II. 美元走强

美元走强也对小麦期货产生了负面影响。小麦期货通常以美元计价，美元走强会使小麦对其他货币计价的买家来说更昂贵。这减少了需求，从而进一步推低价格。

III. 全球经济疲软

全球经济疲软也抑制了小麦需求。经济低迷时期，消费者往往会减少开支，包括食品支出。这导致小麦需求下降，进一步加剧了供应过剩的问题。

IV. 俄乌冲突影响

俄乌冲突对全球小麦市场产生了重大影响。俄罗斯和乌克兰都是主要小麦出口国，冲突导致供应中断，从而推高了小麦价格。冲突缓解后，供应压力有所缓解，价格开始回落。

V. 黑海谷物倡议

2022年7月，俄罗斯与乌克兰签署了黑海谷物倡议，允许通过黑海航运粮食。该倡议缓解了供应限制，从而给小麦价格带来了下行压力。

VI. 中国减产预期

中国是全球最大的小麦进口国之一。此前市场预期中国小麦减产，这引发了价格上涨。最近的数据显示，中国小麦产量可能比预期的高，这导致价格回调。

小麦期货下跌的因素是多方面的，包括供需失衡、美元走强、全球经济疲软、俄乌冲突、黑海谷物倡议和中国减产预期。这些因素共同作用，导致小麦期货价格大幅下跌。