期货交易是一种金融衍生品交易方式，它允许投资者在未来某个时间点以约定价格买入或卖出特定商品或金融资产。在期货交易中，先卖后买是一种常见的交易策略，也被称为卖空。

先卖后买的意思是投资者首先卖出一种期货合约，然后在未来的某个时间点以约定价格买入相同数量的合约。这种交易策略通常适用于投资者预期价格会下跌的情况。通过先卖出合约，投资者可以在价格下跌时获利，然后以较低的价格买入合约，从而实现盈利。

为了更好地理解先卖后买的策略，让我们以一个实际的例子来说明。假设投资者预测某种商品的价格将下跌，他可以选择先卖空一份该商品的期货合约。假设他以1000美元的价格卖出合约，然后在价格下跌到900美元时买入合约。通过这种交易策略，投资者可以获得100美元的利润。

先卖后买的交易策略并非没有风险。如果价格上涨而不是下跌，投资者将面临损失。例如，在上述例子中，如果价格上涨到1100美元，投资者将在买入合约时损失100美元。

在期货交易中，还有一个重要的概念是乘数。乘数是指合约的标的物数量。它代表着每个合约对应的标的物数量。乘数的大小取决于不同的期货合约。例如，黄金期货合约的乘数通常是100盎司，原油期货合约的乘数通常是1000桶。

乘数起到了一个标准化的作用，使得不同期货合约之间的比较更加容易。通过乘数，投资者可以清楚地知道每个合约的价值和风险。

总结来说，先卖后买是一种常见的期货交易策略，适用于投资者预期价格下跌的情况。通过先卖出合约然后以较低的价格买入合约，投资者可以获得盈利。这种策略也存在风险，如果价格上涨而不是下跌，投资者将面临损失。乘数是期货合约的一个重要概念，它代表着每个合约对应的标的物数量，使得不同合约之间的比较更加容易。