对敲期货不活跃合约，指的是在期货市场中，操纵者利用不活跃合约（成交量低、持仓量少、流动性差的合约）进行对敲交易，以此达到操纵价格、制造虚假交易量或规避监管的目的。不活跃合约由于交易稀少，价格容易被操纵，因此成为一些市场操纵者的目标。对敲交易是指交易双方预先约定好交易价格和数量，然后通过虚假交易的方式进行买卖，最终达到操纵价格的目的。这种行为严重破坏了期货市场的公平、公正和公开原则，损害了其他投资者的利益，并可能引发市场风险。

什么是期货不活跃合约？

期货合约的活跃程度主要体现在成交量和持仓量两个指标上。成交量是指在一定时间内成交的合约数量，持仓量是指某个时间点所有投资者持有的合约数量。一个不活跃的期货合约通常表现为成交量低迷，持仓量较小，市场参与者稀少，价格波动也相对较小，甚至可能长时间停留在某个价位。这主要是因为该合约的交割月份较远，或者市场对该合约标的物的需求较低，导致交易者对其兴趣不大。 不活跃合约的流动性较差，投资者难以快速买入或卖出，存在较高的交易风险。

对敲行为如何利用不活跃合约？

操纵者选择不活跃合约进行对敲，是因为其价格更容易被操纵。由于成交量低，少量资金就能显著影响价格。操纵者可以利用多个账户进行对敲，制造虚假的交易量和价格波动，营造市场活跃的假象，吸引其他投资者入场。例如，操纵者可以先在低价位买入少量合约，然后在高价位卖出，制造价格上涨的假象。他们可能通过其他账户继续买入，进一步推高价格，最终在高位抛售获利，而其他投资者则可能在高位接盘，遭受损失。 这种操作手法在不活跃合约中更容易得逞，因为缺乏足够的交易数据来揭示其操纵行为。

不活跃合约对敲的危害

对敲不活跃合约的危害是多方面的。它严重破坏了期货市场的公平、公正和公开原则。对敲行为人为地扭曲了市场价格，误导了其他投资者，导致投资者做出错误的投资决策，造成经济损失。它降低了市场效率和流动性。由于市场价格被操纵，投资者对市场信息的信任度降低，交易意愿下降，从而降低了市场效率和流动性。 它增加了市场风险。人为操纵价格容易引发市场波动，甚至可能引发市场恐慌，造成更大的损失。对敲行为也损害了期货市场的声誉，降低了投资者对期货市场的信心。

监管机构如何防范对敲不活跃合约

为了防范对敲不活跃合约的行为，监管机构采取了多种措施。加强市场监控，运用大数据分析技术，识别异常交易行为，例如频繁在同一时间段内进行大笔交易，或者多个账户之间频繁进行交易等。提高信息透明度，及时公开市场交易数据，方便投资者了解市场情况，减少信息不对称带来的风险。完善法律法规，加大对操纵市场的处罚力度，提高违法成本，震慑违法行为。加强投资者教育，提高投资者风险意识和识别能力，避免投资者成为操纵者的牺牲品。监管机构还可以通过加强国际合作，共享信息，共同打击跨境操纵市场行为。

对敲不活跃合约是期货市场中一种严重的市场操纵行为，它利用不活跃合约的低流动性和低成交量特点，通过虚假交易来操纵价格，损害投资者利益，破坏市场秩序。监管机构需要采取多种措施，加强市场监控，完善法律法规，提高信息透明度，加强投资者教育，才能有效防范和打击这种行为，维护期货市场的健康发展。投资者也需要提高警惕，避免落入操纵者的陷阱，理性投资，谨慎决策。