生猪期货是中国农业期货市场的重要品种之一，它反映了未来生猪价格的走势预期，是生猪产业参与者规避价格风险、套期保值的有效工具。了解生猪期货的交割规则至关重要，其中交割日尤为关键。

生猪期货交割日：每月指定日期

美国生猪期货交割日为每个合约月份的第二个星期三。例如，4月生猪期货的交割日为4月的第二个星期三。

交割日前的最后交易日（LTD）

交割日前的最后一个交易日称为“最后交易日”（Last Trading Day，简称LTD），通常为交割日前一个星期三。例如，4月生猪期货的LTD为4月之前的那个星期三。

交割权与交割范围

当期货合约进入交割月份后，持有多头仓位的投资者拥有交割权，即有权要求卖方按照期货合约规定的条件交割肉猪。满足以下条件的猪只符合交割要求：

• 品种： 杜洛克、大白猪、汉普夏猪、约克郡猪或其杂交品种
• 体重： 95-125 公斤
• 胴体长度： 89-109 厘米
• 瘦肉百分比： 51.6% 以上
• 交割地点： 指定的交割仓库

如果买方行使交割权，卖方有义务在交割日当天或前后两个工作日向交割仓库交割合格的肉猪。交割的数量必须等于或大于合约规定的交易单位（目前为20吨）。

交割结算方式

对于不进行实物交割的持仓者，交易所将按照交割日结算价对合约进行现金结算。结算价由交易所根据交割仓库的交割肉猪价格确定。

交割规则的重要性

了解生猪期货的交割规则对于以下方面至关重要：

• 风险管理： 期货交易者需要了解交割规则，以评估在交割月份持仓的潜在风险。
• 套期保值： 生猪生产者可以使用生猪期货来对冲生猪价格变动带来的风险，保障收益稳定。
• 价格发现： 生猪期货交割日价格反映了该月份肉猪市场的供求关系，具有重要的价格发现功能。
• 产业稳定： 生猪期货市场通过交割机制促进生猪市场的顺畅运行，减少市场波动。

美国生猪期货交割规则旨在确保公平、透明和有效率的交割过程，为生猪产业参与者提供了一个有组织、有秩序的市场。