期货市场是金融市场中的重要组成部分，它为投资者提供了一种利用杠杆效应进行交易的机会。在期货交易中，交割是一个重要的环节，它代表着合约的结束和实物交付的完成。期货最后交割是由谁来进行呢？

我们需要了解期货交易的基本原理。期货合约是一种标准化的金融工具，它规定了交易的标的物、交割时间和交割方式等重要细节。在期货合约中，买方和卖方通过交易所进行交易，而交易所则充当了交易的中介角色。

在期货合约到期日，也就是最后交割日，买方和卖方需要履行合约规定的交割义务。这意味着，买方需要支付合约规定的货款，并接收标的物；卖方则需要交付标的物，并收取货款。期货最后交割是由买方和卖方共同完成的。

在实际操作中，绝大多数期货交易并不会进行实物交割。这是因为，期货市场的参与者更多地将期货合约作为投机工具，而非实际交割的手段。大部分期货交易都会在到期前进行平仓操作，即买方和卖方通过反向交易将头寸平掉，从而避免了实物交割的风险和成本。

尽管如此，仍然有一部分期货交易会进行实物交割。这通常发生在某些特定的商品期货合约中，例如农产品、能源和金属等。在这些合约中，交易者可能会选择实际交割，以满足实际需求或者进行套期保值。在实物交割中，交易所会提供交割仓库和相关的交割程序，确保交割的顺利进行。

除了买方和卖方之外，交割过程中还有其他参与者。交易所作为交易的中央对手方，负责监督和管理交割程序。交割仓库则负责存储标的物，并确保其质量和数量符合合约规定。同时，还有第三方物流公司和金融机构等提供相关服务，协助交割的顺利进行。

期货最后交割是由买方和卖方共同完成的。在大部分情况下，期货交易并不会进行实物交割，而是通过平仓操作来结束合约。在某些特定的商品期货合约中，实物交割仍然是一种常见的交割方式。无论是实物交割还是平仓操作，交易所、仓库和第三方机构都扮演着重要的角色，确保交割的顺利进行。期货市场的发展和规范化，使得交割过程更加高效和安全，为投资者提供了更多的选择和机会。