什么是期货？

期货是一种标准化的合约，允许买方和卖方在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖特定数量的标的资产。标的资产可以是商品（如原油、黄金）、金融工具（如股票指数）或货币。

什么是预备单？

预备单，也称为锁单，是一种期货交易策略，涉及同时持有相同标的资产的相反头寸。换句话说，交易者同时买入一份合约并卖出另一份合约，标的资产、到期日和数量相同。

锁单的目的

锁单的主要目的是管理风险。通过持有相反的头寸，交易者可以抵消特定市场风险，例如价格波动。当标的资产价格上涨时，买入合约的价值会增加，而卖出合约的价值会减少。相反，当标的资产价格下跌时，卖出合约的价值会增加，而买入合约的价值会减少。这有助于平衡交易者的整体风险敞口。

锁单的类型

有两种主要的锁单类型：

• 基差锁单：涉及在不同到期日的同一标的资产上持有相反头寸。这允许交易者对特定到期日或时间段内的价格波动进行套期保值。
• 跨品种锁单：涉及在不同标的资产上持有相反头寸，但这些资产具有相关性。这允许交易者对更广泛的市场风险进行套期保值，例如商品价格或股票指数的整体趋势。

锁单的优势

• 风险管理：锁单可以有效地管理特定市场风险，例如价格波动。
• 套期保值：锁单可以用于套期保值现货头寸或对冲潜在的市场风险。
• 投机机会：在某些情况下，锁单可以创造投机机会，例如利用基差或品种之间的价差。

锁单的劣势

• 交易成本：锁单涉及两个交易，因此会产生双倍的交易成本。
• 机会成本：持有锁单头寸会占用交易者的资金和保证金，从而限制了其他交易机会。
• 市场流动性：锁单在流动性较差的市场中可能难以执行或平仓。

如何锁单

锁单的过程相对简单：

1. 确定要锁定的标的资产和到期日。
2. 同时买入一份合约并卖出另一份合约，数量相同。
3. 监控市场并根据需要调整头寸。

示例

假设一位交易者希望对未来一个月内原油价格的上涨风险进行套期保值。他们可以买入一份 10 月到期的原油期货合约并卖出一份 11 月到期的合约，数量为 1,000 桶。如果原油价格上涨，买入合约的价值将增加，而卖出合约的价值将减少，从而抵消总体风险敞口。

锁单是一种有用的期货交易策略，可以帮助交易者管理风险、套期保值头寸并创造投机机会。重要的是要了解锁单的优势和劣势，并根据个人风险承受能力和交易目标仔细考虑其使用。