整体趋势：震荡下行

今年下半年以来，橡胶期货价格呈现震荡下行的走势，主要受到供需关系、经济环境以及地缘因素等多方面的影响。

1. 供给增加：由于东南亚地区主要生产国增产，全球天然橡胶供应量增加，导致市场供大于求。

2. 需求减弱：受经济放缓影响，汽车行业需求下降，对轮胎需求减少，从而拖累橡胶需求。

   

3. 地缘因素：俄乌冲突导致能源价格上涨，增加了橡胶生产成本，同时影响了全球轮胎出口贸易。

供需基本面

供应：东南亚主要产胶国增产，其中泰国、印度尼西亚和马来西亚合计产量占全球总产量的近 70%。由于此前低胶价导致减产，目前增产趋势缓解，但仍高于疫情前水平。

需求：汽车行业是天然橡胶主要下游行业，占全球需求的 70% 以上。汽车销量疲软，尤其是中国市场，导致轮胎需求下滑，拖累橡胶需求。

价格走势

7 月初，沪胶主力期货合约价格一度站上 15,000 元/吨，但此后受需求减弱和供给增加影响，价格持续下跌，9 月初跌破 13,000 元/吨。至 12 月中旬，价格已跌至 12,000 元/吨以下。

影响因素

经济环境：全球经济放缓，汽车销量疲软，对橡胶需求造成压力。

地缘因素：俄乌冲突导致能源价格上涨，增加了橡胶生产成本，同时影响了轮胎出口贸易。

库存变化：国内外天然橡胶库存持续增加，表明市场供需失衡。

投机情绪：随着市场走弱，投机资金离场，也对价格形成了下行压力。

展望

预计今年下半年橡胶期货价格将继续震荡下行。

1. 供需关系：预计供大于求的格局将持续，东南亚主要产胶国增产将保持供应充足。

2. 经济环境：全球经济下行压力依然存在，汽车销量难以恢复强劲增长。

3. 地缘因素：俄乌冲突短期内难以解决，对橡胶市场仍有扰动。

4. 投机情绪：市场低迷，投机资金谨慎入场，或继续对价格形成压力。

总而言之，今年下半年橡胶期货价格预计将持续震荡下行，供需失衡、经济放缓和地缘因素将继续主导市场走势。