在股指期货交易中，基差是一个重要的概念。它反映了期货价格与标的指数现货价格之间的价差。基差可以为正值（升水）或负值（贴水），对期货交易策略有重大影响。

什么是基差？

基差是指股指期货合约价格与标的指数现货价格之间的差额。当期货价格高于现货价格时，基差为正值（升水）；当期货价格低于现货价格时，基差为负值（贴水）。

基差的正负与看多看空

基差的正负可以反映市场对标的指数未来的预期。

• 正基差（升水）：正基差表明市场预期标的指数未来将上涨。投资者看多指数，买入期货合约。
• 负基差（贴水）：负基差表明市场预期标的指数未来将下跌。投资者看空指数，卖出期货合约。

基差的影响

基差对期货交易策略有以下影响：

• 套利交易：当基差较大时，可以进行套利交易。在现货市场买入标的指数，同时在期货市场卖出期货合约，从而锁定利润。
• 期货定价：基差影响期货合约的定价。正基差使期货合约价格高于现货价格，而负基差则使期货合约价格低于现货价格。
• 交易成本：基差会影响期货交易的成本。正基差增加买入期货合约的成本，而负基差降低买入期货合约的成本。

影响基差的因素

基差受以下因素影响：

• 市场供需：如果市场对标的指数有强劲的需求，期货价格将高于现货价格，形成正基差。相反，如果市场对标的指数供过于求，期货价格将低于现货价格，形成负基差。
• 利率：利率上升会增加持有期货合约的成本，导致期货价格下跌，形成负基差。利率下降则相反。
• 市场情绪：市场情绪也会影响基差。如果市场情绪乐观，投资者会买入期货合约，导致正基差。如果市场情绪悲观，投资者会卖出期货合约，导致负基差。

股指期货的基差是期货交易中的一个关键概念。它反映了市场对标的指数未来的预期，并影响期货合约的定价和交易策略。投资者在进行期货交易时，需要充分考虑基差的影响，做出明智的决策。