5月原油期货结算价跌至负值，引起轩然大波。当油价期货出现负值时，谁会成为那个最终的接盘侠？

什么是油价期货负值？

期货是指在未来某个特定时间以特定价格买卖某种标的物的合约。而油价期货则是约定在未来某个特定时间买卖一定数量原油的合约。当期货合约到期时，买方需向卖方支付约定的价格并接收原油，卖方需向买方交付原油。

当合约到期前，期货价格与标的物现货价格存在差异时，交易者可以选择在到期前平仓获利。但当期货价格低于现货价格时，卖方可能面临亏损。如果亏损幅度过大，卖方就可能选择不交付原油，而是支付合约差价。

当卖方支付合约差价的数量超过其销售原油所能获得的收入时，即出现油价期货负值的情况。

谁是接盘侠？

当油价期货出现负值时，接盘侠指的是在合约到期前低价买入期货合约的人。这些人通常包括：

1. 套期保值者：套期保值者通过购买期货合约来对冲原油现货价格的波动，以保证未来的交易价格。当现货价格低于期货价格时，套期保值者可以在期货市场上卖出合约，从而获得差价利润。但当现货价格高于期货价格时，套期保值者就需要在期货市场上支付差价。当差价过大时，套期保值者可能成为接盘侠。

2. 投机者：投机者基于对原油价格走势的预测，在期货市场上买卖合约以获取利润。当他们判断油价未来会反弹时，就会低价买入期货合约。但如果油价持续下跌，投机者可能面临巨大的亏损。当亏损幅度过大时，他们就可能成为接盘侠。

3. 套利交易者：套利交易者通过同时在不同的期货市场上买卖合约来获取利润。当不同期货合约的价差超过交易成本时，套利交易者就会进行交易。但如果市场波动剧烈导致价差消失，套利交易者就可能面临亏损。当亏损幅度过大时，他们就可能成为接盘侠。

为什么出现接盘侠？

出现接盘侠的原因主要是由于：

1. 对冲需求：在原油价格持续下跌的情况下，套期保值者需要不断买入期货合约来对冲现货价格。这就会推高期货价格，导致期货价格与现货价格产生较大差异。

2. 投机情绪：在油价大跌之后，一些投机者认为原油价格已经触底，会很快反弹。他们就会低价买入期货合约，以期在未来卖出合约时获得利润。但如果原油价格持续下跌，他们的判断就会落空，面临巨大的亏损。

3. 套利机会：当不同期货合约之间出现较大价差时，套利交易者就会进行套利交易。但如果市场波动剧烈导致价差消失，套利交易者就可能面临亏损。

当油价期货出现负值时，接盘侠通常是套期保值者、投机者和套利交易者。这些市场参与者出于不同的目的而进入期货市场，但在市场波动剧烈时，他们都可能面临亏损的风险。在参与期货交易时，必须对市场风险有充分的认识，谨慎投资。