期货贴水是指期货合约价格低于现货价格的情况，而升水则是期货合约价格高于现货价格的情况。对于期货交易者来说，贴水和升水都会带来不同的影响，那么期货贴水高好还是低好呢？

一、贴水高低的影响

期货贴水高低会影响期货合约的交易成本和风险。

• 降低交易成本：贴水高意味着期货合约价格低于现货价格，交易者买入期货合约并持有到交割日，即可获得相应的价差收益，从而降低交易成本。
• 增加交易风险：贴水高也意味着期货合约价格可能会进一步下跌，导致交易者亏损。如果贴水过高，交易者可能面临较大的价格波动风险。

二、贴水高的优点

• 获利空间大：贴水高意味着期货合约价格有较大的上涨空间，交易者买入并持有期货合约，可以获得较高的价差收益。
• 降低交割风险：如果贴水高，交易者在交割日可以以低于现货价格买入现货，降低交割风险。
• 套期保值优势：贴水高时，现货卖家可以通过卖出期货合约来锁定价格，降低现货价格下跌的风险。

三、贴水高的缺点

• 价格波动风险大：贴水高意味着期货合约价格可能会大幅波动，交易者面临较大的价格波动风险。
• 交割成本高：交割日时，交易者需要支付仓储费、运输费等交割成本，贴水高会增加这些成本。
• 套期保值风险：如果现货价格上涨幅度超过贴水，现货卖家可能会遭受亏损。

四、贴水低的优点

• 价格波动风险小：贴水低意味着期货合约价格与现货价格接近，交易者面临较小的价格波动风险。
• 交割成本低：交割日时，交易者支付的仓储费、运输费等交割成本较低。
• 套期保值效果好：贴水低时，现货卖家卖出期货合约进行套期保值，能够有效锁定价格，降低现货价格上涨的风险。

五、贴水低的缺点

• 获利空间小：贴水低意味着期货合约价格上涨空间有限，交易者可能难以获得较高的价差收益。
• 交割风险高：如果贴水低，交易者在交割日可能需要以高于现货价格买入现货，增加交割风险。
• 套期保值成本高：贴水低时，现货卖家卖出期货合约进行套期保值，需要支付一定的保证金，增加套期保值成本。

期货贴水高低没有绝对的好坏之分，需要根据具体情况进行分析。

• 如果交易者风险承受能力较强，追求高收益，可以考虑贴水高的合约。
• 如果交易者风险承受能力较弱，追求稳定收益，可以考虑贴水低的合约。
• 如果交易者进行套期保值操作，需要根据现货价格走势和贴水情况选择合适的合约。