石油期货是金融市场的重要衍生品之一，它为参与者提供了对冲石油价格风险和投机获利的工具。上海石油期货（Shanghai International Energy Exchange Crude Oil Futures，简称 INE 原油期货）是目前交易量最大的亚太地区原油期货合约，也是全球第三大原油期货合约。

一、上海石油期货

上海石油期货于 2018 年 3 月 26 日在上海国际能源交易中心（简称上海能源交易中心）正式上市。该合约以人民币计价，以 1,000 桶/手为交易单位，合约标的为中国主营原油品种的混合油，包括大港原油、胜利原油、辽河原油和吉林原油。

二、上海石油期货的交易机制

上海石油期货采用电子交易平台进行交易，参与者可以通过券商或经纪商进行交易。交易时间为周一至周五上午 9:00 至下午 3:00（中国标准时间）。合约设有交易限价，以防止价格过快上涨或下跌。

三、上海石油期货的定价机制

上海石油期货价格主要受以下因素影响：

• 国际原油价格：上海石油期货价格与国际原油价格密切相关，特别是布伦特原油和 WTI 原油价格。
• 国内原油供需情况：中国作为全球最大的原油进口国，国内原油供需情况对上海石油期货价格也有着重要影响。
• 美元汇率：上海石油期货以人民币计价，美元汇率的波动会影响合约价格。
• 季节性因素：原油需求在不同的季节有所不同，这也会影响上海石油期货价格。

四、上海石油期货的交易参与者

上海石油期货的主要交易参与者包括：

• 原油生产商和贸易商：利用期货市场进行价格对冲和套利操作。
• 炼油企业：保障原油供应和对冲价格风险。
• 投资机构：进行投机和套利交易。
• 套期保值者：将期货交易与现货交易相结合，对冲价格变动风险。

五、上海石油期货的市场规模

上海石油期货上市以来，交易量稳步增长。2022 年，上海石油期货交易量突破 2 亿手，日均成交量超过 100 万手，成为全球第三大原油期货合约。这一庞大的交易量表明，上海石油期货已经成为亚太地区重要的原油定价基准。