定义

期货交易中的换手是指在一定时间内，期货合约的交易量与该合约未平仓合约总量的比率。它表示市场中合约所有权发生转移的活跃程度。

计算公式

换手率 = 交易量 / 未平仓合约量

例如，如果某期货合约在一天内的交易量为 10,000 手，而未平仓合约量为 100,000 手，那么该合约的当日换手率为 10%。

3个影响换手率的因素

1. 市场活跃度：
活跃度较高的市场，流动性较强，买方和卖方报价更接近，交易更容易进行，导致换手率较高。

2. 合约类型：
热门合约的交易量更大，流动性更好，换手率也更高。

3. 交割时间：
临近交割月份的合约，由于涉及实物交割的风险，交易量往往较大，换手率也会更高。

4个换手率的高低含义

1. 高换手率：
市场活跃，流动性好，交易成本低。
可能预示着市场趋势性行情即将发生。

2. 中等换手率：
市场处于稳定状态，流动性适中。

3. 低换手率：
市场流动性较差，交易成本高。
可能预示着市场处于盘整或震荡状态。

4. 极低换手率：
合约流动性极差，交易困难。
可能预示着市场即将休市或进入结算阶段。

6个换手率在交易中的应用

1. 衡量市场流动性：
换手率可以反映市场交易量和流动性变化。流动性越高，换手率越高。

2. 研判市场趋势：
高换手率往往伴随着市场趋势性行情的发生。

3. 评估交易成本：
流动性较差的合约，换手率较低，交易成本较高。

4. 判断合约的热度：
热门合约的换手率更高，交易量更大。

5. 识别市场异常：
突发事件或重大消息会导致市场的换手率异常。

6. 辅助技术分析：
换手率可以作为技术分析中的一项参考指标，配合其他分析工具提高交易准确性。

期货交易换手率是衡量市场活跃度、流动性、交易成本和趋势预判的一项重要指标。通过分析换手率，交易者可以对市场状况和合约特性进行深入了解，辅助交易决策，提高交易效率和盈利能力。