股指期货是一种金融衍生品，允许投资者对股市指数的未来走势进行投机。在交易股指期货时，投资者需要注意交易手数限制，也就是一次交易可以买入或卖出的合约数量。

多手空不会交易

股指期货交易中，多手空不会交易指的是投资者不能同时买入和卖出同一合约的不同手数。例如，投资者不能同时买入 1 手多单和卖出 2 手空单。这是因为股指期货合约是标准化的，每个合约代表固定的股市指数价值。如果允许投资者同时进行多手空交易，就会产生对冲风险，导致市场流动性降低。

一次最多交易手数

股指期货的一次交易手数限制因交易所和合约品种而异。以下是一些主要交易所的常见限制：

• 中国金融期货交易所（CFFEX）： 5 倍向上浮动最少交易单位，即一次最多可交易 5 手。
• 芝加哥商业交易所（CME）： 10 倍向上浮动最少交易单位，即一次最多可交易 10 手。
• 东京商品交易所（TOCOM）： 5 倍向上浮动最少交易单位，即一次最多可交易 5 手。

交易手数限制的意义

交易手数限制对于股指期货市场具有以下意义：

• 稳定市场流动性： 防止投资者通过对冲交易影响市场流动性。
• 保障市场秩序： 避免过度的投机行为和操纵市场。
• 保护投资者权益： 防止投资者过度交易，导致潜在风险和损失。

如何计算交易手数

计算交易手数的方法如下：

1. 确定要交易的合约乘数，即每份合约代表的股市指数价值。
2. 将交易数量除以合约乘数。
3. 四舍五入到最接近的向上浮动最少交易单位。

例如，假设要交易标的指数为上证 50 指数的股指期货合约，合约乘数为 300 元人民币。要交易 15000 元人民币的合约，计算如下：

交易手数 = 15000 / 300 = 50
向上浮动最少交易单位 = 5
交易手数（实际） = 50 ÷ 5 = 10

一次可交易 10 手该股指期货合约。

交易手数限制的例外

在某些情况下，投资者可以交易超出一次最多交易手数的限制。这些例外情况包括：

• 套期保值： 为了对冲现货资产的风险，投资者可以交易超出限制的合约数量。
• 大宗交易： 大型机构投资者可以通过经纪商申请交易超出限制的手数。
• 特殊情况： 交易所可能会在特殊情况下临时调整交易手数限制。

需要注意的是，交易超出限制的手数需要获得交易所或经纪商的批准。投资者在交易前应了解并遵守相关规定。