双返概述

股指期货双返指的是在股指期货交易中，投资者同时持有相同数量的多头和空头头寸，形成对冲状态。这种策略也被称为“双平仓”或“套期保值”。

多头头寸

多头头寸是指投资者买入股指期货合约，预期股指价格上涨。当股指价格上涨时，多头头寸将获利。

空头头寸

空头头寸是指投资者卖出股指期货合约，预期股指价格下跌。当股指价格下跌时，空头头寸将获利。

双返策略

在双返策略中，投资者同时持有多头和空头头寸，两个头寸的合约数量相等。这样做的好处是：

• 对冲风险：两个头寸相互抵消风险，降低整体波动。
• 锁定收益：无论股指价格如何变动，双返策略都可以锁定特定的收益。
• 降低交易成本：交易双头寸时，可以通过对冲减少交易费用。

双返策略的类型

双返策略有不同的类型，包括：

• 中性双返：多头和空头头寸的基准指数不同，例如沪深300和上证50。
• 跨品种双返：多头和空头头寸的合约品种不同，例如股指期货和股票现货。
• 价差双返：多头和空头头寸的合约到期日不同，用于套利。

双返策略的风险

虽然双返策略可以降低风险，但仍存在一定的风险：

• 基差风险：多头和空头头寸的基准指数或合约品种不一致，可能会产生基差风险。
• 流动性风险：双返策略依赖于期货市场的流动性，在市场波动较大时可能会出现流动性问题。
• 资金占用：双返策略需要占用一定的资金，可能会影响投资者的资金利用率。

股指期货双返策略是一种对冲风险和锁定收益的策略。投资者通过同时持有相同数量的多头和空头头寸形成对冲状态，降低整体波动和交易成本。双返策略也存在一定的风险，投资者需要根据自己的风险承受能力和市场情况谨慎选择。