期货期末商品结存量是指期货合约到期时，交易所未平仓合约所对应的标的物数量。它反映了期货市场上未交割的商品数量，是衡量市场供需平衡的重要指标。

计算方法

期货期末商品结存量（E）的计算公式为：

E = 未平仓合约数量 × 每张合约所代表的标的物数量

其中：

• 未平仓合约数量：指期货合约到期时尚未平仓的合约数量。
• 每张合约所代表的标的物数量：指每张期货合约所代表的标的物数量，通常称为合约乘数。

影响因素

期货期末商品结存量受多种因素影响，包括：

• 现货市场供需关系：如果现货市场供大于求，则期货期末结存量往往较高；反之，如果供不应求，则结存量较低。
• 期货价格走势：如果期货价格持续上涨，则多头持仓增加，期末结存量往往较高；反之，如果期货价格持续下跌，则空头持仓增加，期末结存量往往较低。
• 交割规则：期货合约的交割规则会影响期末结存量。例如，如果期货合约规定只能实物交割，则期末结存量通常较高；如果允许现金交割，则期末结存量往往较低。
• 套期保值需求：套期保值者往往会持有与现货市场相反方向的期货合约，以对冲价格风险。这也会影响期货期末结存量。

意义

期货期末商品结存量具有重要的意义，包括：

反映市场供需平衡

期末结存量反映了期货市场上未交割的商品数量，可以帮助判断市场供需平衡状况。结存量高，说明市场供应过剩；结存量低，说明市场需求旺盛。

预测价格走势

期末结存量与期货价格走势密切相关。结存量高，往往预示着期货价格可能下跌；结存量低，往往预示着期货价格可能上涨。

指导交易策略

交易者可以根据期末结存量来调整自己的交易策略。例如，当结存量高时，多头应谨慎，空头可以考虑入场；当结存量低时，多头可以考虑入场，空头应谨慎。

案例分析

以某农产品期货合约为例，假设合约乘数为10吨，期末未平仓合约数量为1000张。则期货期末商品结存量为：

E = 1000张 × 10吨/张 = 10000吨

这表明该期货市场上还有10000吨未交割的商品。如果现货市场供大于求，则期末结存量较高；如果供不应求，则结存量较低。交易者可以根据期末结存量来分析市场供需平衡状况，并调整自己的交易策略。