生猪期货是一种以生猪为标的物的金融衍生品，于 2006 年在郑州商品交易所（郑商所）上市交易。自上市以来，生猪期货行情走势成为行业关注的焦点。将回顾过去 20 年生猪期货行情，分析其背后的驱动因素和影响。

供需关系：生猪期货行情的核心因素

生猪期货行情的走势主要由供需关系决定。

• 供给端：受母猪存栏量、出栏量、疾病等因素影响。当母猪存栏量下降或出栏量减少时，生猪供应量减少，期货价格上涨。疾病爆发也会影响生猪供应，导致价格波动。
• 需求端：受消费需求、季节性因素等影响。旺季时消费需求增加，期货价格上涨。春节等传统节日也会带动生猪需求增加。

价格波动的影响因素

除了供需关系外，以下因素也会影响生猪期货行情：

• 宏观经济：经济增长、货币政策等宏观经济因素会影响生猪消费需求，进而影响期货价格。
• 政策调控：政府政策，如储备政策、进口政策等，会影响生猪市场供需格局，从而影响期货价格。
• 饲料成本：生猪饲料成本是重要的生产成本。当饲料成本上升时，生猪养殖成本增加，期货价格也会相应上涨。
• 市场情绪：市场情绪和预期会影响交易者的买入或卖出行为，从而影响期货价格走势。

历年生猪期货行情走势

过去 20 年，生猪期货行情经历了多个周期性波动：

2006-2008 年：快速上涨

上市初期，受非洲猪瘟疫情影响，生猪供应减少，期货价格快速上涨。最高点达到每吨 20,000 元。

2009-2014 年：震荡调整

疫情缓和后，供应增多，期货价格震荡调整。2014 年受 H7N9 禽流感影响，生猪替代需求增加，期货价格有所反弹。

2015-2018 年：周期性下跌

非洲猪瘟再次爆发，生猪存栏量大幅下降，期货价格持续下跌。2018 年最低点跌至每吨 12,000 元以下。

2019-2022 年：暴涨暴跌

2019 年非洲猪瘟疫情再次暴发，生猪供应严重受限，期货价格暴涨。2020 年最高点达到每吨 30,000 元以上。随后，疫情逐渐得到控制，供应恢复，期货价格暴跌。

2023 年至今：震荡筑底

2023 年以来，生猪期货行情震荡筑底，一方面是由于供给端逐渐恢复，另一方面是由于需求端消费疲软。

生猪期货行情受供需关系、宏观经济、政策调控、饲料成本和市场情绪等因素影响。过去 20 年，生猪期货行情经历了多个周期性波动，反映了行业周期性和风险性。投资者和生产者应密切关注这些因素的变化，以便做出合理的交易和生产决策。