在商品期货交易中，“多环”指创建一个跨越多个到期月的连续头寸的策略。该策略旨在分散风险并延长潜在的收益期。

运作机制

创建一个多环涉及以下步骤：

1. 确定标的商品： 选择您感兴趣的商品，例如原油、大豆或黄金。
2. 选择到期月： 选择几个未来的到期月，例如 3 月、6 月和 9 月。
3. 进入头寸： 在每个选定的到期月，做多远期合约。这意味着您以约定的价格在特定日期购买标的商品。
4. 滚动头寸： 当临近当前合约到期时，平仓该合约并转到下一个到期月的合约。

优势

多环提供以下优势：

• 分散风险：分散多个到期月可以减少来自任何单个合约的潜在损失。
• 延长收益期：通过连续转仓，您可以在更长的时间内保持对商品的敞口，从而获得潜在的收益。
• 灵活调整：如果您对市场的展望发生变化，您可以根据新的信息调整头寸大小或到期月。

劣势

多环也有以下劣势：

• 交易成本：每次滚动头寸时都需要支付交易费。
• 保证金要求：每个合约都需要保证金，因此拥有多环头寸会增加您的保证金要求。
• 市场波动性：商品价格可能波动很大，因此多环策略面临风险敞口和潜在损失。

例证

假设您看好原油价格的中长期前景，您决定创建一个多环头寸，如下所示：

• 做多 3 月到期合约，价格为每桶 60 美元。
• 在 3 月合约到期前，您滚动到 6 月合约，价格为每桶 62 美元。
• 在 6 月合约到期前，您滚动到 9 月合约，价格为每桶 64 美元。

如果您正确预测了市场，原油价格在这一期间内每桶上涨至 70 美元，那么您将从多环策略中获利。

期货图表中虚线是什么意思

在期货图表中，虚线经常用于表示支撑位和阻力位。

• 支撑位：预期价格不会跌破的水平，通常由以前的低点或移动平均线表示。
• 阻力位：预期价格不会突破的水平，通常由以前的顶部或移动平均线表示。

虚线用于识别潜在的交易机会：

• 突破：当价格突破支撑位或阻力位时，可能预示着趋势发生变化或反转。
• 回撤：当价格接近或触及支撑位或阻力位时，可能会出现市场回撤。

虚线并非准确的预测指标，但它们可以作为技术分析的重要工具，帮助识别潜在的交易机会。

多环策略可以帮助商品期货交易者分散风险并延长收益期。期货图表中的虚线可以作为支撑位和阻力位的识别，为交易决策提供有价值的洞察力。重要的是要记住，这些策略并非没有风险，并且在进行任何交易之前，始终进行充分的研究和风险管理至关重要。