什么是期货？

期货是一种合约，允许买方在未来某个指定日期以预先商定的价格购买或出售某种资产。例如，小麦期货合约规定买方可以在未来某个日期以当前市场价格购买一定数量的小麦。

为什么期货会跌成负数？

期货跌成负数是一种罕见的现象，通常发生在极端市场条件下。当卖方无法找到买家购买其持有的资产时，就会出现这种情况。

在期货市场上，卖方通常是生产商或持有资产的人。当市场需求低迷时，卖方可能被迫以低于生产成本的价格出售资产，以避免损失。如果市场需求非常低，卖方甚至可能无法找到买家购买其资产。

负期货价格的含义

负期货价格意味着卖方愿意支付买方以接手其资产。这是因为卖方认为持有资产的成本（例如储存和保险）高于其价值。

对于买方来说，负期货价格是一个机会，可以以低于市场价格购买资产。买方也需要考虑持有资产的成本，以及市场需求是否会反弹。

历史上期货跌成负数的案例

• 2020 年 4 月，西得克萨斯中质原油（WTI）期货价格跌至每桶 -37 美元。这是历史上第一次原油期货价格跌成负数。原因是 COVID-19 大流行导致需求大幅下降，而生产商却无法立即减少供应。
• 2022 年 2 月，天然气期货价格跌至每百万英热单位（MMBtu）负 0.15 美元。这是自 2008 年以来天然气期货价格首次跌成负数。原因是冬季天气异常温和，导致需求下降。

影响负期货价格的因素

影响负期货价格的因素包括：

• 市场需求：需求下降是负期货价格的主要原因。
• 生产成本：如果生产成本高于市场价格，卖方可能被迫以负价格出售资产。
• 储存成本：持有资产的成本，例如储存和保险，也会影响负期货价格。
• 市场情绪：恐慌性抛售或对市场前景的悲观情绪也会导致负期货价格。

负期货价格的风险

投资负期货价格存在风险，包括：

• 损失本金：负期货价格可能会进一步下跌，导致买方损失本金。
• 持有成本：持有资产的成本可能会高昂。
• 市场反转：市场需求可能会反弹，导致资产价格上涨。

期货跌成负数是一种罕见的现象，通常发生在极端市场条件下。当卖方无法找到买家购买其持有的资产时，就会出现这种情况。负期货价格对买方来说是一个机会，但也有风险。在投资负期货价格之前，投资者应仔细考虑市场条件、持有成本和潜在风险。