期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖特定数量标的资产的义务。期货合约在到期之前有效，这意味着持有人可以在到期之前行使合约规定的权利和义务。

期货合约的到期日

期货合约都有一个到期日，通常是合约月份的最后一个交易日。在到期日，合约持有人必须履行合约义务，即买入或卖出标的资产。

期货合约到期前的交易

在到期之前，期货合约可以在交易所进行交易。交易者可以买入或卖出合约，以对冲风险或进行投机。合约的价格会根据标的资产的现货价格、供需关系和市场情绪等因素而波动。

合约到期时的结算

在期货合约到期时，合约持有人有两种选择：

• 实物交割：持有人可以要求实物交割标的资产。这通常发生在商品期货合约中，如石油或农产品。
• 现金结算：持有人可以接受现金结算，而不是实物交割。这通常发生在金融期货合约中，如股指期货或利率期货。现金结算价格通常基于标的资产的现货价格或其他参考价格。

期货合约在到期之前有效，持有人可以在到期之前买卖合约。合约到期后，持有人可以选择实物交割或现金结算。期货合约是一个重要的金融工具，用于对冲风险、进行投机和管理价格波动。