自2011年推出以来，不锈钢期货在满足市场需求、降低风险和提升价格透明度方面发挥了重要作用。为了进一步完善不锈钢期货市场，2023年1月，上海期货交易所（SHFE）推出了不锈钢期货新模式，并于2023年3月27日正式上市交易。新模式对交易规则、合约设计等方面进行了优化，旨在提高市场的效率、吸引力及流动性。

交易规则优化

H2 交易规则调整

新模式下，将原先的集合竞价撮合时间调整为盘中连续竞价，竞价时间为9:50-11:30和13:30-15:00。此举提高了交易的灵活性，使投资者可以在更长的时段内进行交易。

充许以零库存交割

新模式允许参与者以零库存进行交割。在以往，参与者必须持有实物不锈钢库存才能进行交割，此限制给参与者带来了不便和成本。新模式下的零库存交割规则，允许参与者通过场外交易或仓库转让等方式进行交割，提升了交割效率，降低了参与者的交割成本。

合约设计优化

H4 合约单位增至5吨

原先不锈钢期货合约的交割单位为1吨。考虑到不锈钢行业的集中度高、单次贸易量较大的特点，新模式将合约交割单位增至5吨。这一调整提高了合约的可交易性，满足了行业需求。

H5 新增不锈钢坯合约

除SS期货合约外，新模式还推出了SSb不锈钢坯合约。不锈钢坯是制造不锈钢产品的原材料，其上市交易有利于完善不锈钢产业链期货合约体系，加强期现结合，为市场提供更全面的风险管理工具。

风险控制完善

H6 提升风险控制工具

新模式增加了风险集中通告、交易保护措施等风险控制工具。通过实时监控市场风险，及时向投资者发布风险提示，采取适当的交易限制措施，防范极端风险事件的发生。

H7 完善清算制度

新模式进一步完善了不锈钢期货的清算制度，包括优化保证金计算方法、完善违约处置机制等。这有助于提升清算效率，降低参与者的违约风险。

不锈钢期货新模式是上海期货交易所根据市场需求和发展趋势作出的重要调整，旨在提高市场运作效率、吸引更多参与者、增强价格发现功能和风险管理效能。新模式通过优化交易规则、合约设计和风险控制体系，为投资者提供了更便利、更完善的交易平台。随着时间的推移，新模式有望进一步促进不锈钢期货市场的发展和壮大，更好地服务实体经济和金融市场。