期货交易的核心在于买卖双方对未来某一特定商品或金融资产价格的预期。而这个预期的具体体现，就在于期货的“点价”，也就是买卖双方约定的价格。期货点价究竟从何而来？“期货对手价”又是什么意思呢？将深入探讨这些问题，揭示期货价格形成的机制以及交易过程中对手价的重要性。

期货点价的来源：供求关系与市场预期

期货价格的形成，本质上是市场供求关系和市场预期的综合体现。与现货市场不同，期货市场交易的是对未来价格的预期，而非现货商品本身。期货价格受多种因素影响，包括但不限于：基本面因素（例如，农产品的产量、工业品的供需关系、国际经济形势等）、技术面因素（例如，价格走势图、技术指标等）、政策因素（例如，政府的宏观调控政策、补贴政策等）、以及市场情绪（例如，投资者对未来价格的乐观或悲观预期等）。

这些因素共同作用，最终体现在买卖双方的交易意愿上。当市场上看涨的投资者多于看跌的投资者时，买盘力量增强，价格就会上涨；反之，如果看跌的投资者多于看涨的投资者，卖盘力量增强，价格就会下跌。这个过程是一个动态的平衡过程，价格不断波动，最终在供求关系和市场预期的博弈中找到一个相对均衡的点，这就是期货的点价。

需要注意的是，期货价格并非完全由基本面决定。市场预期往往会对价格产生超前的反应。例如，如果市场预期某个农产品的产量将大幅减少，即使当前的产量仍然充足，期货价格也可能提前上涨。这体现了期货市场“预期先行”的特点。

期货交易中的对手价：交易成立的关键

在期货交易中，“对手价”指的是交易双方各自报出的价格。买方报出愿意购买的价格（买入价），卖方报出愿意出售的价格（卖出价）。只有当买入价高于或等于卖出价时，交易才能成立。这个过程类似于拍卖，买方和卖方通过不断调整报价，最终达成一致，确定交易价格。

期货交易所的交易系统通常会提供买卖双方的报价信息，形成一个价格深度图，清晰地展示各个价格水平上的买卖盘数量。投资者可以根据这个信息，判断市场供求关系，并制定相应的交易策略。例如，如果买盘数量远大于卖盘数量，说明市场看涨情绪浓厚，价格可能上涨；反之，如果卖盘数量远大于买盘数量，说明市场看跌情绪浓厚，价格可能下跌。

期货点价的来源：交易所的撮合机制

期货交易所的撮合系统是期货点价形成的关键机制。交易所的撮合系统是一个高度自动化、高效率的系统，它负责将买卖双方的订单进行匹配，并按照一定的规则确定交易价格和成交量。常见的撮合方式包括价格优先、时间优先等。

价格优先原则意味着，在同一时间内，价格最高的买单和价格最低的卖单优先成交。时间优先原则意味着，在价格相同的情况下，先提交的订单优先成交。这些规则确保了交易的公平性和效率，避免了人为操纵价格的可能性。

影响期货点价的其它因素：宏观经济环境与政策

除了供求关系和市场预期外，宏观经济环境和政府政策也会对期货点价产生显著影响。例如，货币政策的调整、利率的变化、通货膨胀率的高低等宏观经济因素都会影响投资者对未来价格的预期，从而影响期货价格。

政府的政策，例如，对特定商品的补贴政策、进口关税的调整、环保政策的实施等，也会直接或间接地影响期货价格。例如，如果政府对某农产品实施补贴政策，该农产品的期货价格可能会上涨。

期货点价与现货价格的关系：套期保值与套利

期货价格与现货价格之间存在一定的联系，但并非完全一致。期货价格通常会提前反映市场对未来现货价格的预期。这种预期差是套期保值和套利交易的基础。

套期保值是指利用期货合约来规避现货价格波动风险的策略。例如，一个农产品生产商可以卖出期货合约来锁定未来农产品的销售价格，从而避免价格下跌带来的损失。套利是指利用期货市场和现货市场价格差异来获取利润的策略。例如，当期货价格低于现货价格加上储存成本时，投资者可以买入期货合约，同时买入现货，待期货合约到期后，卖出现货，获取利润。

理解对手价的重要性：风险管理与交易策略

理解对手价对于期货交易者进行风险管理和制定交易策略至关重要。通过观察对手价，投资者可以了解市场深度、买卖力量对比，从而更好地判断市场趋势，制定合理的进出场点位。同时，对手价也为投资者提供了一种风险控制手段。例如，投资者可以设置止损价位，一旦价格跌破止损价位，就及时平仓，避免更大的损失。

期货点价的形成是一个复杂的过程，它受到多种因素的共同影响。理解这些因素，特别是供求关系、市场预期以及交易所的撮合机制，对于投资者进行有效的期货交易至关重要。同时，关注对手价，合理运用风险管理工具，才能在期货市场中获得稳定的收益。