棉花期货和棉花股票是两个不同的投资品种，它们的价格走势不一定相关。近期，棉花期货价格上涨，但相关股票却未跟随上涨，其原因主要有以下几个方面：

期货和股票投资者的不同需求

期货投资者通常关注标的物（如棉花）的未来价格，旨在通过买卖期货合约来获取价格波动带来的利润。而股票投资者则更关注上市公司的经营情况和盈利能力，旨在通过持有股票获得分红和股价上涨的收益。

供需关系不同

期货合约是标准化的合约，代表未来某个特定时间和地点交割一定数量标的物的承诺。期货价格主要受供需关系影响，当市场预期未来供不应求时，期货价格就会上涨。

另一方面，股票代表的是上市公司的一部分所有权，其价格受多种因素影响，包括公司业绩、行业前景、市场情绪等。供需关系只是影响股票价格的因素之一。

流动性不同

期货市场通常具有较高的流动性，交易量大，买卖较为容易。而股票市场流动性因股票而异，一些人气高、交易活跃的股票流动性较高，而一些鲜为人知、交易量小的股票流动性较低。

流动性差异会导致期货和股票价格反应不同。当供需关系变化时，期货价格可以迅速调整，而股票价格则可能反应较慢，特别是对于流动性较低的股票。

市场预期

市场参与者的预期对期货和股票价格走势也有很大影响。如果市场预期未来棉花价格将继续上涨，期货投资者会积极买入期货合约，推高价格。而股票投资者则需要考虑上市棉花公司的具体情况，包括产能、成本、盈利能力等因素，他们的预期可能更谨慎。

行业政策和市场情绪

行业政策和市场情绪也会影响期货和股票价格。例如，政府出台棉花进口配额政策，可能会刺激期货价格上涨，但如果市场情绪悲观，股票投资者可能仍然持观望态度。

期货和股票投资者的不同需求、供需关系差异、流动性不同、市场预期和行业政策等因素，都可能导致棉花期货涨而相关股票不涨的情况。投资者在进行投资决策时，需要对不同投资品种的特征和影响因素有充分的了解。