什么是期货开市前竞价？

期货开市前竞价是期货交易所为交易者在期货品种开盘前提供的一个撮合价格的机会。通过这一机制，交易者可以在开盘前对交易品种的价格进行询价并提交交易委托。

竞价流程

期货开市前竞价通常在交易品种开盘前15分钟开始，一般分为两个阶段：

• 询价阶段：竞价开始后，交易所会收集交易者的买卖意向，形成一个报价队列。
• 集合竞价阶段：在规定时间内，交易所会根据报价队列中的所有委托计算出一个集合竞价价格。这个价格即为该品种的开盘价。

竞价规则

每个期货交易品种都有自己的竞价规则，包括：

• 最小变动价位：交易品种的最小价格变动单位。
• 允许竞价范围：交易者可以提交的委托价格范围。
• 优先级规则：当出现多个同价委托时，根据价格申报时间或数量等规则确定优先级。

竞价委托类型

交易者在竞价阶段可以提交以下类型的委托：

• 普通委托：在规定时间内以集合竞价价格成交的委托。
• 限定价委托：只在委托价格或更优价格成交的委托。
• 撤销委托：取消已提交委托的委托。

竞价的意义

期货开市前竞价具有以下重要意义：

• 价格发现：竞价机制可以让市场参与者提前了解交易品种的供求关系，并形成一个合理的开盘价。
• 风险管理：交易者可以通过竞价确定开盘价格，提前做好交易准备，控制交易风险。
• 流动性提升：竞价机制有助于吸引更多交易者参与市场，提高交易品种的流动性。

竞价中的注意事项

• 遵循交易规则：交易者必须遵守交易品种的竞价规则，否则委托可能被拒绝。
• 根据市场信息报价：尽量根据市场信息合理报价，提高竞价成功率。
• 关注盘前新闻：盘前新闻可能会影响交易品种的开盘价，及时关注最新消息。
• 控制交易仓位：竞价阶段流动性可能较差，交易者应控制委托数量，避免过度交易。
• 尊重市场价格：竞价产生的开盘价反映了供求关系，交易者应尊重市场价格。

示例

假设某期货品种的最小变动价位为0.5元，允许竞价范围为开盘价前/后5元。假设在竞价阶段形成以下报价队列：

| 买方委托 | 买方价格 (元) | 卖方委托 | 卖方价格 (元) |
|---|---|---|---|
| 100手 | 2800.0 | 150手 | 2805.5 |
| 200手 | 2801.5 | 120手 | 2806.0 |
| 300手 | 2802.0 | 100手 | 2806.5 |

根据竞价规则，集合竞价价格计算如下：

(100 x 2800.0 + 200 x 2801.5 + 300 x 2802.0) / (100 + 200 + 300) = 2801.4元

该品种的开盘价为2801.4元。