生意社纸浆期货

生意社纸浆期货是生意社（上海）信息有限公司（简称生意社）推出的，是国内首个以浆种为标的的标准化期货合约，于2021年12月16日在上海国际能源交易中心（简称上期能源）上市。合约标的为针叶浆期货（SF），以进口桉木浆现货市场主流价格为估值基础，以人民币/吨为计价单位。上市初期，合约交割地点为长江和珠三角主要港口，交割标准为进口桉木浆主流规格（桉木浆61A，含水率50%）。

价格走势

生意社纸浆期货上市以来，价格呈现先扬后抑的走势。上市之初，受下游纸企补库需求和市场预期支撑，价格一度上涨至8000元/吨以上，随后受国际疫情反复导致需求减弱、浆厂产能释放过快等因素影响，价格持续回落，最低探至3800元/吨附近。目前，价格基本稳定在4500-5000元/吨区间。

影响因素

影响生意社纸浆期货价格走势的因素主要有：

（1）纸浆基本面

包括浆厂产能、纸企需求、原材料价格等。浆厂产能的变动直接影响浆粕的供给量，是纸浆期货价格形成的主要驱动因素之一。纸企需求反映了下游消费市场对浆粕的实际需求情况，对纸浆期货价格也有显著影响。木片、原油等原材料价格的变动也会通过成本传导机制影响浆粕价格。

（2）宏观经济

主要包括经济增长、通胀预期等。经济增长状况是纸浆需求的基本面，良好的经济环境有利于纸浆消费的增长和纸浆期货价格的上涨。通胀预期反映了市场对未来物价上涨的预期，高通胀预期往往会推高纸浆期货价格。

（3）金融市场

主要包括汇率、利率等。汇率变动会影响进口浆粕的价格，进而影响纸浆期货价格。利率变动会影响资金的成本和投资意愿，对纸浆期货市场流动性有较大影响。

（4）政策因素

包括政府浆厂环保政策、进出口关税等。浆厂环保政策影响浆粕的生产成本和供给量，进而影响纸浆期货价格。进出口关税会影响进口浆粕的价格，进而影响国内纸浆期货价格。

生意社纸浆期货价格走势受多种因素影响，包括浆粕基本面、宏观经济、金融市场和政策因素等。投资者在参与纸浆期货交易时，需要综合考虑这些因素，全面把握市场动态，合理制定交易策略。随着国内纸浆期货市场的发展和成熟，有望为纸浆行业稳定生产、合理定价以及规避风险提供更为有效的工具。