I. c1901期货合约概述

c1901期货合约是郑州商品交易所（ZCE）上市的棉花期货合约，交易代码为cf109。该合约以每吨棉花为交易单位，交割月为2019年1月。

II. 行情走势

1. 上涨趋势

自2018年10月底以来，c1901期货价格持续上涨，主要原因包括：

• 全球棉花供应偏紧，美国农业部（USDA）预计2018/19年度全球棉花产量将下降。
• 中国棉花需求旺盛，受国内纺织业复苏的推动。
• 美中贸易摩擦加剧，导致市场对全球棉花贸易的不确定性增加。

2. 近期波动

2018年12月中旬以来，c1901期货价格出现了一波回调，主要原因包括：

• 美国农业部（USDA）上调了2018/19年度全球棉花产量预估。
• 美中贸易摩擦缓和迹象，市场对全球棉花贸易的担忧情绪减弱。
• 国内棉花现货市场供应增加，压低期货价格。

III. 技术分析

1. 技术指标

• 布林带：目前价格处于布林带的上轨附近，表明市场处于超买状态。
• MACD：MACD指标显示出多头动能减弱，但仍处于正值区域。
• RSI：RSI指标显示出市场处于超买状态，但尚未达到极值。

2. 阻力位和支撑位

• 阻力位：15,000元/吨
• 支撑位：13,500元/吨

IV. 基本面分析

1. 供应端

• 全球棉花供应偏紧，预计2018/19年度全球棉花产量将下降。
• 美国棉花种植面积减少，产量预计下降。
• 巴西棉花产量受天气影响，预计下降。

2. 需求端

• 中国棉花需求旺盛，受国内纺织业复苏的推动。
• 全球棉花需求预计将保持稳定。

V. 投资策略

1. 多头策略

• 如果价格突破阻力位15,000元/吨，可以考虑做多。
• 止损位：14,500元/吨

2. 空头策略

• 如果价格跌破支撑位13,500元/吨，可以考虑做空。
• 止损位：14,000元/吨

3. 观望策略

• 如果价格在阻力位和支撑位之间波动，建议观望。

VI.

c1901期货价格近期出现回调，但基本面因素仍然支撑着市场。投资者需要密切关注技术指标和基本面分析，以制定合理的投资策略。