导言

期货基差是现货价格与期货价格之间的差值，反映了现货和期货市场之间的供求关系。基差交易是一种利用期货基差进行套利或投机的交易策略。

基差的成因

期货基差的成因主要有：

• 供需失衡：当现货供不应求时，现货价格会上涨，导致基差扩大；当现货供过于求时，现货价格会下跌，导致基差缩小。



• 季节性因素：某些商品在不同季节会有不同的供需情况，导致基差出现季节性变化。
• 仓储成本：期货价格中包含了仓储成本，而现货价格不包含。当仓储成本较高时，基差会扩大。
• 运输成本：如果现货和期货交易地点不同，运输成本也会影响基差。

基差交易类型

基差交易主要分为两种类型：

• 正套利：当基差扩大时，买入现货，同时卖出期货。当期货价格上涨到接近现货价格时，平仓获利。
• 反套利：当基差缩小时，卖出现货，同时买入期货。当期货价格下跌到接近现货价格时，平仓获利。

基差交易策略

基差交易策略主要有以下几种：

• 基差收敛交易：预测基差会向平均值收敛，通过正套利或反套利获利。
• 基差扩大交易：预测基差会扩大，通过买入现货或卖出期货获利。
• 基差缩小交易：预测基差会缩小，通过卖出现货或买入期货获利。

基差交易风险

基差交易涉及以下风险：

• 基差方向错误：如果基差没有按照预期方向移动，可能会导致亏损。
• 现货流动性风险：现货市场流动性不足可能会影响交易执行和价格发现。
• 期货合约到期风险：如果期货合约到期前基差没有收敛，可能会导致期货合约平仓亏损。

基差交易是否属于基本面

基差交易属于基本面交易，因为它利用了现货和期货市场之间的供求关系。基本面交易是指分析商品的供需、生产、消费等基本因素，以预测价格走势。

基差交易是一种利用期货基差进行套利或投机的交易策略。它需要对商品的基本面有深入的了解，并对基差的成因和交易策略有充分的把握。基差交易虽然有获利机会，但也有相应的风险，投资者在参与之前应充分评估自身风险承受能力。