棉花作为重要的工业原料和战略物资，其价格走势一直备受市场关注。随着 2023 年下半年的临近，期货棉花市场也迎来了新的变数。将结合当前市场环境、供需因素和技术分析，对下半年期货棉花走势进行预测。

市场环境

2023 年上半年，全球经济面临诸多不确定性，包括俄乌冲突、美联储加息、通胀加剧等。这些因素对棉花需求产生了负面影响，导致棉花价格承压下行。随着下半年经济逐步复苏，市场情绪有所改善，对棉花需求有望回升。

供需因素

供应端：

• 全球棉花产量预计略有增加，主要受美国、印度等主要产棉国增产预期影响。
• 国际棉花库存处于历史低位，为价格上涨提供了支撑。

需求端：

• 下半年纺织行业需求有望回暖，带动棉花需求增长。
• 中国作为全球最大的棉花消费国，其经济复苏将成为下半年棉花需求的关键影响因素。

技术分析

从技术面来看，期货棉花价格自 2023 年 3 月份以来处于震荡上行趋势。目前价格已突破 17000 点整数关口，上方阻力位在 18000 点附近。若能有效突破 18000 点，则后市有望延续涨势。

走势预测

综合以上因素，预计下半年期货棉花走势将呈现以下特征：

震荡上行：

• 随着经济复苏和需求回暖，棉花价格有望继续震荡上行。
• 国际棉花库存偏低，将为价格提供支撑。

关注 18000 点：

• 18000 点是期货棉花价格的重要阻力位，若能有效突破，则后市有望延续涨势。
• 若 18000 点未能突破，则价格可能在该位置附近横盘整理。

回撤风险：

• 全球经济不确定性仍存，美联储加息预期可能对棉花需求造成影响。
• 若经济复苏不及预期，棉花需求可能会受到抑制，从而导致价格回撤。

操作建议

• 对于看涨棉花后市的投资者，建议密切关注 18000 点阻力位的突破情况，若突破，可逢低买入。
• 对于看跌棉花后市的投资者，建议在价格回撤至重要支撑位时轻仓做空。
• 投资者应根据自身风险承受能力和市场变化灵活调整操作策略。

风险提示

提供的棉花走势预测仅供参考，并不构成投资建议。期货市场存在较大风险，投资者应结合自身情况谨慎投资。